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服装纺织:楼市金三回暖显著 建议关注家纺板块轮动

    行业动态信息楼市“金三”表现亮眼,房管局高频数据显示,3月份商品房销量同比出现明显回升。各线城市商品房销量均有上升,一二线城市提供最大动力,一手房需求已处触底回升通道,3月北上广深一手房销量同增244%、31%、59%、45%;三四线城市仍在调整。二手房需求类似,核心城市成交量提升,北京成交套数3月至今同比增长+50%。二线城市二手房成交量三月以来同比提升约25%,南京、成都、厦门等成交活跃。


家纺属于房地产后周期行业,我们判断家纺轮动滞后期一般在一年左右。2016-17年初房地产高景气带动家纺龙头2017全年收入增速显着提升,罗莱生活、富安娜(002327)、梦洁股份、水星家纺四大国内家纺第一梯队总收入2017Q1-Q4分别同比增长达26.13%、43.75%、39.24%、25.87%,板块实现超额收益。而楼市17H2开始的颓势一定程度影响家纺龙头2018年收入增速和估值下行,2018Q1-Q3合计收入分别同增22.32%、11.17%、6.49%。


我们将家纺与其他房地产后周期家电、室内家居行业规模在2010年后的情况进行对比,总体上可以看出一定程度上趋势的一致性。2010-2011年在2009年地产销售火爆之后迎来一波高增,此后2012-2016年相对趋缓。2017年整体规模增速都迎来回升,也看到家纺和家电在2018年整体的放缓。具体到龙头收入,四大家纺龙头和空冰洗大家电龙头、室内家居龙头收入增速情况都有非常良好的趋势匹配,尤其是与室内家居龙头趋势几乎一致,也反映出家纺与家居两品类性质上更高的密切度。


可以看出包括家纺行业在内的房地产后周期消费品类在约一年的滞后期轮动,尤其近两年中是较为匹配的。2017H2开始楼市走弱一定程度上压制家纺增量来源,而在三四线消费升级仍然继续推进,家纺普及式和更换式需求依然稳健的条件下,一二线受影响更大。当前楼市情绪渐浓,一二线需求触底反弹,三四线跌幅收窄下尚待调整。在经济整体增速下行,一二线生活成本更高,收入效应下消费升级步伐受影响,因此有望受益楼市回暖带来的乔迁、婚庆等需求反弹。我们建议前瞻关注低基数下家纺板块布局机会,品牌化需求提升下,关注第一梯队罗莱生活、富安娜、梦洁股份、水星家纺销售情况回暖以及估值回调。


修复性行情将是接下来行情的主旋律?

一.综合分析:

昨日在外盘大幅走低的影响下,几大股指全线低开,随后食品饮料、工业大麻板块走强,国产芯片异动拉升,几大指探底回升并翻红,市场情绪回暖;午后医疗器械、物流、5G、黄金板块轮番拉升,但权重板块一直没有发力,成交量没有明显放大,尾盘盘面有所回落,整体而言,两市探底回 股票配资系统 升,稍显企稳,但价格重心还在下移,只是下跌的速度在减缓,预计后市行情震荡修复仍是近期行情主基调。

技术上,沪指昨日已经回调至本轮上涨2440到3288的黄金分割二分位位置,也就是说空间已经到位,但是本轮下跌调整加速,盘面有修复和确认过程,盘面有走回调5浪回补2800缺口和回踩本轮上涨的黄金分割位0.382极限位置2765的可能,也就是说在对基本面担忧的情绪影响下,技术面也存在调整的条件下,我们应做好中级级别调整的时间与空间的预期准备。

 

二.操作策略:

昨日上午盘面情绪开始走出冰点,前期的热点工业大麻,近期的热点人造肉加上科技类的国产软件,芯片等比较活跃,使得市场悲观情绪有所缓和,特别是人造肉主题具备概念新、预想空间大,催化强等特征,短期给市场情绪带来一定的正面影响,短期市场无论从基本面和技术面都会有反复,但从技术上整体下探空间已经有限,对于后市,我们理性看待此次调整,不宜过度悲观,给与市场时间的修复预期,也给市场还有下破的缓冲空间,但是我们也不盲信,只要破坏本轮上涨的黄金分割0.382位,技术支撑参照就已经不复存在,我们就重新来判定市场,技术分析预期上,此处位置会有反复或小反弹,后期还会有减缓的确认过程才能完成本轮的调整,操作上,有仓还是建议在指数反复或反弹的过程中减仓手中之前的题材个股,无仓的和中线策略的可在此期间寻找那些基本面较好,本轮调整提前指数异动拉升的个股参与反弹,中线策略的就等待指数确认的那个波段逢低布局错杀股,以及本轮调整比较抗跌的又具有业绩支撑的板块和个股,所有的操作都要对这个位置时间做好预期,空间上就背靠沪指2765做止损参照。

 

三.每日寄语:

红尘烟雨,春秋几度,月满则亏,水满则溢,弱水三千,只饮一瓢,此生遇见,绝非偶然。前世红尘的烟雨里,只因千万里的峰回路转,今生才有缘相聚,生活在岁月清欢里跌宕起伏,人生在春夏秋冬里轮回有度,世间最珍贵的就是情的慰籍与懂得,世间欲罢不能的就是欲望的沟壑,你我的遇见是半世情缘,一世迷离,我无法繁华惊艳你的一生,但愿你我的遇见也是花开半夏,芬芳淡雅!

牛金所PVC小幅上升 多方力量有所增强

盘面情况,周四PVC小幅上升,V1909开盘6700吨,最高报6745元/吨,最低报6645元/吨,收盘6720元/吨,较上一交易日+1.13%;成交量314510;415136,+476 股票配资唯信网 22手。基差0元,+20元。

消息方面, 据隆众统计数据显示,国内主要PVC生产企业产量2019年3月份在161.86万吨,环比2月份增长6.93%。1-3月份累计产量在480.21万吨。

市场方面,齐鲁化工城PVC市场价格上调,受上涨影响,贸易商报价上调0-80元/吨,电石法5型主流价格6 场外配资行为的最显著特征是 540-6610元/吨(含税自提),乙烯料齐鲁货源价格在6740-6780元/吨。上海地区PVC市场报价上调,涨幅在30-50元/吨,参考报价电石法5型料主流6600-6730元/吨,乙烯法大沽齐鲁料1000型号送到在6900元/吨。

仓单库存:交易所仓单报0手,;处于历史低位区域,日内平稳。主力持仓:主力合约前20名多头持仓为141616手 +13046手,空头持仓为143749手,18242手,净多持仓为-2133手,-5196手。

基本面上,生产企业库存居高不下,且PVC下游需求低迷对价格产生一定的压制。但走势坚挺对价格产生一定的支撑,且进入4月份后,下游需求有望加速复苏也对价格形成支撑。技术上看,PVC1909小幅回落,成交量与持仓量均大幅上升。技术指标MACD震荡上行,但红柱伸长, KDJ指标则有高位走平迹象。显示多方力量有所增强。操作上,建议投资者手中多单谨慎持有。

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