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美团:长期价值背后的内在逻辑

美团创始人王兴理性、坚韧,几乎是一个没有任何弱点的企业家,其不仅具有出色的企业家才能,还具有超越个人名利与物质享受,持续追求卓越的企业家精神,这让投资者相信其会始终保持向上的进取心,最终带领美团走向更远的未来。

2018年9月20日,美团点评正式在港交所挂牌上市,半年之后,其相继迎来上市后的两次大考。一次是3月11日发布的2018年全年财报,另一次是3月21日迎来限售股票的首次解禁。 美团点评此次解禁的股票总数量接近27亿股,占总发行股数的46.6%,如此大规模的股票解禁,将是对美团股价的一次重大冲击。因为企业在上市后,早期机构投资者一般都有套现需求,往往会出现抛售股票离场,导致上市企业股价大跌的现象发生。 以同在香港上市的小米集团为例,1月9日,小米集团迎来30多亿限售股的解禁,导致小米股票解禁前一天股价大跌7.5%,解禁当天下跌6.85%,次日再跌3.58%,三天累计跌幅高达18%。 如果上市企业的业务根基不够牢固,业绩前景不被投资者看好,限售股的解禁更是会直接导致上市公司股价的雪崩。以新能源汽车企业蔚来汽车为例,其限售股票于3月11日解禁,在解禁前后的15个交易日累计跌幅超过50%。 作为中国最著名的互联网企业之一,美团点评在股票解禁面前将如何表现,行业给予了极大关注。但出人意料的是,3月21日,美团点评限售股解禁后的首个交易日,收盘股价只较开盘价小幅下跌2.2%,22日又上涨1.64%。从解禁后的两个交易日表现来看,美团点评很好的经受住了此次股票解禁的考验。 在资本市场,企业股价有时会受投资者追涨杀跌的非理性情绪影响,不能体现上市公司的真实价值,但多数时间能够反映投资者对上市公司的真实预期。从美团点评股票解禁后的股价表现来看,大多数投资者都对其长期价值给予了较高认可。 在资本市场,上市公司的股价主要受两方面因素影响,一方面受企业当期业绩影响,另外一方面受其未来预期业绩的影响。美团点评于3月11日发布了2018年全年业绩报告,这份反映其当期业绩的成绩单,给了投资者较大信心。 2018年,美团点评年度交易用户较2017年净增近1亿用户,突破4亿大关,总交易金额也同比增长44.3%,达到5156.4亿元。在交易用户与交易规模高速增长的引领下,美团点评的营业收入更是较去年同期增长92.3%,达到652.3亿元。 在中国消费互联网红利基本到顶,以BAT、京东、网易与滴滴等为代表的主流互联网企业都遇到用户数量与营收的增长瓶颈时,美团却在如此大的体量基础上,还能保持高速增长实属难得。除了C端用户数量与交易规模的大幅增长,美团点评的2B商家生态也不断壮大,2018年年度活跃商家较2017年同期的440万增长32.1%,达到580万。 另外,美团点评目前已经形成了由餐饮外卖、到店与酒旅两个核心业务引擎驱动的均衡收入结构。2018年,美团餐饮外卖交易金额为2828亿元,同比增长65.3%;到店及酒旅业务交易金额为1768亿元,同比增长11.8%;分别占到美团整体交易规模的55%与34%。其中,据中国互联网监测权威机构 数据平台DCCI互联网数据中心发布的《网络外卖服务市场发展研究报告》显示,美团餐饮外卖目前的市场份额达到64.1%,已经取得绝对领先优势。 更为可喜的是,在用户数量、交易额与营收大幅提升的同时,得益美团超级平台的规模效应和网络效应,其运营效率也得到快速提高,2018年美团的销售及营销开支占比也由2017年的32.2%下降到24.3%,这使得餐饮外卖、到店及酒旅两个业务合并后,实现正的经营溢利。这意味着美团的核心主业已经实现盈利与正向经营现金流,将逐渐打消外界对美团迟迟不盈利的批评与质疑。 除了餐饮外卖、到店及酒旅两大核心业务引擎之外,2018年,美团的新业务也持续保持高速增长,较2017年的20.4亿元增长450.3%,实现收入112.4亿元。但由于受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响,美团2018年在排除优先股等特殊会计处理后,经调整的亏损净额为85.2亿元。如何实现新业务的减亏与盈利将是美团未来面临的下一个难题。 不过,雄厚的现金储备以及核心业务已经实现盈利,也让美团点评在单车与出行等新业务尝试上进可攻,退可守。所以,投资者并没有对美团点评当前的新业务亏损表现出太多忧心。 除了当前核心主业表现稳健外,美团之所以能得到投资者的支持,更多是因为其具有广阔的成长空间。目前美团点评拥有4亿高频交易用户,5156亿人民币的交易规模,平均每个用户的年消费额在1300元左右。对标阿里巴巴,阿里巴巴目前有6亿交易用户,近5万亿的交易规模,平均每个用户年消费额在1万元左右。所以,无论用户数量还是单用户交易额,美团都还有巨大增长空间。 美团点评聚焦的核心品类“吃”是用户刚需,其未来交易用户规模不会小于淘宝与天猫,将至少能达到6-8亿的交易用户。另外,“吃”是一个交易极为高频的品类,借助“吃”这个高频业务,美团可以带动其他很多低频服务的推广,提升用户在美团点评平台的整体交易额。例如美团的酒店、电影票等业务在行业取得领先,正是受益于美团“高频”带“低频”的战略。 美团点评财报显示,2018年平均每位交易用户交易笔数23.8笔,较2017年的18.8笔增加了5笔,增幅接近30%。未来随着用户在美团平台上陆续尝试除了“吃”之外的其他越来越多的服务,其年交易金额在1300元的基础上也将保持持续增长。 未来5年,如果按照6亿交易用户,人均3000-5000元的消费额保守计算,美团点评的整体交易规模也将达到2-3万亿人民币。届时,美团点评的商业价值将真正得到凸显。 另外,美团点评目前的战略重点是围绕“吃喝玩乐”等生活服务领域拓展,其在高达十万亿规模的实物电商领域,并没有大力度布局,只是通过“闪购”等方式切入超市、生鲜等实体产品进行试水。 但基于数亿的高频交易用户,实物电商是一个美团点评可以随时发起进攻,并能借助低廉获客与流量成本,快速获取较大市场份额的业务。另外,美团拥有全球最大规模,能深入城市大街小巷的即时配送网络,这让美团有可能探索出比阿里巴巴、京东等现有电商模式更高交易效率的新零售模式。那时,美团将有可能成为比京东、拼多多更危险的竞争对手。这也是阿里巴巴为什么在饿了么与口碑上不惜重金投入的根源。 生活服务市场虽然可以增加一定规模的交易量,但这并不是阿里巴巴急需的,阿里巴巴最迫切的是在生活服务电商领域攻击美团主业腹地,借此遏制美团点评向实物电商的侵袭。一旦美团大规模杀入阿里巴巴的实物电商主业,将是对阿里巴巴的巨大挑战,但会让美团的业务规模进一步得到快速提升。 当前,很多企业都苦恼现有业务遇到增长瓶颈,而没有足够大的市场空间,而庞大的用户规模与广阔的市场机会让美团点评具备了足够大的战略空间。但战略空间只是企业实现增长的必要条件,更关键的还要看团队是否具备将其落地为现实的能力。 笔者从美团创业初期就开始持续跟踪这家企业,对美团创始人王兴了解颇深,笔者认为其具备将市场机遇转化成市场结果的能力。 从某种意义上,美团创始人王兴算不上一个幸运儿。其创业初始,先是在互联网社交领域做了校内网、饭否与海内网等多个项目尝试,但最终这些项目都遭遇挫折,后来受美国团购网站鼻祖Groupon启发,由社交转到团购领域,做了美团网。 不同于BAT很早就占据了搜索、电商与社交三个最好的赛道,并很快在自己的主战场实现规模化盈利,美团最早的主战场团购没有太多行业门槛,也没有成熟的盈利模式,并非一个很好的生意。Groupon及其跟随者后来出现集体没落,也证明了这一点。 但王兴就是在团购这副算不上太好的牌面基础上,打出了让很多人意想不到的结局。在2010-2011年的团购大战初期,当竞争对手都疯狂融资,疯狂补贴时,美团却囤积粮草,积蓄实力,在2011年底各团购网站都将资源消耗殆尽时,王兴开始率领美团大举反攻,并在2012年底从千团大战中胜出。团购大战胜利后,王兴又敏锐的判断团购只是本地电子商务的一个很局部的市场,没有大未来,又陆续推出猫眼电影、美团酒旅与美团外卖等业务,并相继取得行业领先。 尤其美团外卖在没有任何先发优势与资金优势的情况下,与饿了么、百度外卖与淘点点三个强劲的对手进行了一场长达近4年的大战后,最终成为这场外卖战争中的最后赢家,并于2018年实现上市,达到大多数创业者都未能企及的高度。 在这个过程中,无论是思考力、洞察力、行动力还是意志力,王兴都展示了出色的企业家才能。但更为关键的是,在美团上市后,王兴还依然保持着一颗赤子之心与艰苦创业的状态,在公司坚持不设立自己的独立办公室,而是与普通员工坐在一起,也不允许员工称其王总,而是称呼兴哥。另外,据美团内部员工透露,直到现在,美团高层出差都只乘坐经济舱;为了不影响日常工作,高层领导的会议也均安排在周末举行。 很多成功创业者在企业上市之前也都表现出色,但在上市收获大量财富后便开始变得懈怠与傲慢,或者热衷物质享受与名流社交,或者迷恋投融资等资本运作来赚取快钱,而无心再在业务上深耕。而王兴在收获巨额财富后,还依然保持着低调,务实与勤奋的特质。 王兴为什么能具有这些与众不同的特质呢?我们可以从王兴的一次演讲中找到根源,王兴说,“实际上我创业的意愿并不那么强,不是为了创业而创业,仅仅是希望有一件事可以发生,如果别人还没做的话,那就我来做好了。稍微拔高一点,可以用甘地的那句话——Be the change you want to see in the world。创业对我来说是改变世界的方式,我希望活在一个更希望生活的世界里,但我等不及让别人去打造这个世界”。 王兴出生于富裕家庭,从小生活优越,对于王兴来说,创业并不是赚钱的手段,而是其改变世界的方式,王兴追求的是一个机会,希望要创造一些从无到有,或者从小变大,从少变多,从不太有效率变得很有效率的东西。这就是所谓的企业家精神吧。正是这种超越个人名利与物质享受的企业家精神,让王兴几乎克服了所有人性的弱点。 王兴在接受记者专访时曾说,“这个时代更多公司像是流星,非常绚烂,但一颗流星烧完就烧完了;行星可以长久存在,但它不会自己发光;恒星会发光,同时它和流星的发光方式不一样,流星是燃烧掉了,恒星是靠核聚变,所以恒星必须够大。我们在努力成为恒星”。 从美团点评股票解禁后的股价表现来看,大多数投资者都对其长期价值给予了较高认可。从上述分析来看,我们似乎找到了大家看好美团长期投资价值背后的内在逻辑。 一方面,美团点评手握500亿人民币现金,核心业务实现盈利,在生活服务主业上构建起了足够深的护城河。另一方面,美团点评具有广阔的战略空间,是唯一一个还看不到业务上限的主流互联网企业。 但笔者认为更关键的是,美团创始人王兴理性、坚韧,几乎是一个没有任何弱点的企业家,其不仅具有出色的企业家才能,还具有超越个人名利与物质享受,持续追求卓越的企业家精神,这让投资者相信其会始终保持向上的进取心,最终带领美团走向更远的未来。

中美研究人员开发出新型自动驾驶仿真系统:创建逼真道路场景

泉源:汹涌新闻

中美两国研究职员最新开发出一种自动驾驶仿真系统,可自动建立传神的门路场景,为自动驾驶车辆提供更为可靠且廉价的实验室模拟要领。


业界通常以为,可靠、宁静的自动驾驶系统必须能保证在苛刻的测试情况下行驶数亿公里。根据这一尺度,若完全使用真实门路测试可能需要数十年。因此,使用仿真系统举行模拟,被以为是验证自动驾驶系统宁静性的最可行方案之一。


百度研究院、北京大学等中方机构与美国马里兰大学研究职员在新一期美国《科学·机械人学》杂志上揭晓论文先容,他们开发的“增强现实的自动驾驶仿真系统”可基于真实运动轨迹和场景图像等,自动建立出传神的门路场景。


研究职员先容,新型仿真系统可使用激光雷达和双目相机扫描一段街道,然后借助最新开发的数据驱动手艺和扫描获得的轨迹数据,模拟与真真相况高度相似的交通流量。同时,先进的视图合成手艺可在已有图像基础上,天生恣意视角的场景图像,看起来犹如直接拍摄一样真实。


百度研究院高级研究员李伟对新华社记者说,基于盘算机渲染、建模和机械人运动计划手艺的现有仿真系统,其场景要素不够真实,运动由法式剧本控制,缺乏真实感与天真性,且无法制止手工修正与处置惩罚,成本很高;而新型仿真系统天生的图像高度传神,且无需制作高成本的盘算机绘图模子或编写繁琐的法式来界说车辆行人运动,可大规模用于训练和测试评估自动驾驶系统的路径计划和决议算法。


论文配合作者、美国马里兰大学盘算机学教授迪内希·马诺查说,新型仿真系统使用了真实天下的图像与运动轨迹,因此能比先前的模拟要领提供更为准确的信息,进而能在自动驾驶系统在真实天下应用前,更好地测试系统的可靠性和宁静性。



持腾讯为60亿美元债券定价 为1年来亚洲最大美元债发行交易续20年盈利的诀窍:MACD金叉选强势股,盈利至今,看完不再盲目追涨!

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MACD指数在汉语中称为指数平滑相似度和差异平均,属于总趋势指数。它由五部分组成:长期平均MACD、短期DIF、红色能量柱(多头)、绿色能量柱(短头)和零轴(多空气分界线)。使用短期平均DIF和长期MACD作为信号。MACD产生的交叉信号相对较慢,但作为一种相应的交易策略,效果非常好。

MACD由白线、黄线、红线、蓝线和零轴组成。

1。白线(diff):短期指数移动平均值EMA(12)与长期指数移动平均值EMA(26)之间的差异。含义:12日的平均收盘价减去26日的平均收盘价所连接的平滑线。

2。黄线(DEA):用9差的加权平均值连接的平滑线。

三。红色栏:diff值-dea值为正,即上面是白线,下面是黄线。

4。蓝色栏:diff值-dea值为正,即下面是白线,上面是黄线。

5。零轴:平均60天。

Jin Cha:

金叉1:当diff和dea低于零,diff突破dea向上时,表明股市即将走强,股价已停止下跌,可以开始买入股票或持有股票。这是MACD指数的“黄金十字”形式。

金叉二:当diff和dea在零线以下时,diff和dea在零轴以上时,表明股票市场进入多个市场,可以额外成本买入。

金叉三:当diff和dea在零以上时,diff突破dea向上,表明股市处于强势地位,股价将再次上涨,可以买入股票或持有股票上涨,即

MACD指标“黄金十字”的形式是三种。

上面是三个MACD指标的金叉示意图。

MACD指数是零轴下的弱金叉。它只能算是短期反弹,但不能决定走势。购买与否需要其他指标综合判断。

当diff和dea通过零轴时,可以认为是零轴金叉,与diff和dea在零轴以上的金叉一样有效,表明市场已经进入多市场。

当diff和dea高于零,表明市场处于强势市场,diff向上突破dea时,存在买入机会。

死亡十字架

死叉一:当diff和dea在零以上,diff通过dea向下突破时,表明股市可能进入弱势市场,股价可能进入调整期。这是MACD指标交叉死亡的形式。

死叉二:当diff和dea在零线以上时,diff和dea在零轴以下时,表明股市进入空头市场,应该用货币观望。

死叉三:当diff和dea低于零,diff突破dea向下时,说明股市是一个疲软的市场,股价没有停止下跌。我们应该继续存钱休息。这是MACD指标死亡交叉的三种形式。

上图是一个死叉图。

MACD索引零轴上的死叉可能是一个短期备份,它只能被视为短期备份,但不能决定趋势的变化。在这个时候,它应该被出售并等待。

当diff和dea交叉于零轴时,可以认为是零轴死叉,与零轴死叉下的diff和dea一样有效,表明市场已经进入了做空市场。

当diff和dea低于零,表明市场处于疲软状态,diff向上突破dea时,应坚决避免。

MACD的四个经典购买信号:

1。穿越云端

DIF线死叉DEA线在零轴上,继续通过零轴,金叉DEA线在零轴上或零轴以上。此时,k线形状往往与重要的平均线相交或交叉。这种模式的形成是股票价格在自下而上的过程中得到巩固,也有自下而上的模式,呈现上升趋势。这应该被理解为一个积极的干预信号,应该果断地进入市场。

2。空中缆车

差分线在0轴死叉DEA线之上,但不在0轴之下。几天之后,它将再次高于0轴黄金叉DEA线。这种格局的出现大多是高档盘整,主要是洗碗机,股价经过短期调整后,呈现强劲的上涨势头,可以解读为积极的干预信号,可以果断买入,如果连续成交量可以更坚决看涨。

架空电缆与架空电缆车的同一点是,它们的平均线路系统往往是多头的,主要区别在于它没有死叉,而架空电缆车有死叉!

三。海底电缆

MACD在零轴下运行一个多月。当DIF在零轴下工作后,两条线被连接成一条线,并且值几乎相等。一旦两条电线开始向上分开,就可以考虑购买。0轴以下海底电缆形态的形成,主要是由于股价低于0轴时的底部形态和阀盘耗尽造成的。此时,主力在压力箱底部进行干预和吸吮,这应该理解为选择进入市场的时机。

4。天鹅翅膀

差分是在零轴下的金叉DEA线,然后拉回不穿零轴。它更接近DEA。MACD红柱变短了,但没有死叉DEA,它又转了过来。同时,随着MACD红柱的加长,形成天鹅翼形状。这种形式的形成主要是底部形式,即股票价格下跌到底部,抛售结束时的底部形式。应将其理解为主要仓库建筑区域,并可选择机会进行干预。

介绍了MACD的几种交易技术:

1:购买技巧

MACD快慢线0轴长漂移

MACD快慢线已贴在0轴附近,本阶段主要是在吸盘和洗碗盘上。一旦快线和慢线向上分开,这是一个很好的购买点在这个时候,将有一个急剧上升的市场。经营案例:3月22日共享的安达威300719股,4月4日每股收益超过5元;3月23日共享的宏辉果蔬60336股,9个交易日增长61.82%;3月26日共享的安达威002890亚光科技,4月4日每股收益超过9元。

MACD快慢线在0轴上

第一个金叉的MACD快速和慢线以上的轴0是一个很好的购买信号在这个时候。

粘合多发分散剂(购买)

diff和dea水平结合一段时间,然后向上发散形成买入信号。这种形式是MACD最经典的实用技术。一旦形成,通常会有很好的增长。粘合时间越长,未来市场的爆发力就越强。这三种形式可分为:0轴以上、0轴附近和0轴以下。

2:销售技巧

当DIF线从上到下穿过DEA线时,形成MACD死叉。如果死叉出现在零轴以上,意味着股票价格将在短期内开始下跌和调整,投资者应减少头寸;如果死叉出现在零轴以下,意味着股票价格已达到峰值,未来市场可能开始大幅下跌,投资者应立即取消他们的职位。

把空头发粘在一起散开(出售)

diff和dea在一段时间内水平结合,然后向下行开放发散,这是一个卖出信号。这一格局表明,盘整后股票价格突破下行,通常跌幅较大,且债券时间越长,下行趋势越强。在这种情况下,我们需要坚决出售。

散户投资者在使用MACD指标时应注意以下几点:

1。MACD指数最重要的特点是其高稳健性,能在较长时间内给出相对稳定的买入和卖出信号。因此,中长期运营商可以参考MACD指标进行具体操作。

2。MACD指数最大的缺点是指标信号太慢。每日MACD指标不适合短期操作。为了弥补这一劣势,短期投资者可以参考15分钟或60分钟的MACD指标来判断。

三。在中长期涨跌行情下,投资者将更有效地使用MACD指数。然而,在股票价格波动或多空焦虑市场中,MACD指数对投资者没有太大的参考价值。

如何提高股东对整体市场的直觉

直觉是大多数人操作股票市场的主要基础之一,但直觉有时是准确的,有时是不准确的,因此直觉本身就太危险了。当运气好时,直觉是准确的,但当运气不好时,直觉是不准确的。因此,直觉只有在运气到达心脏时才是可靠的。否则,直觉只是运气的体现。

人的感觉有一定的发展过程,而且是渐进的,最初的感觉有点模糊。就像用脚趾踢东西,你能感觉到东西据外媒报道,腾讯表示,已与代理商签订认购协议,计划发行60亿美元债券。预计债券将于2019年4月11日发行。腾讯最大的10年期债券发行规模为30亿美元,票面利率为3.975%。腾讯发行债券的收益可用于获得用户,帮助腾讯与零售和娱乐行业的竞争对手展开竞争。(财经联合出版社)的存在,你不踢就感觉不到它。心理学上有一句名言:人有两种语言,一种是脚趾,另一种是舌头。从脚趾到舌头,都有一定的进化过程。《易经》中的“祥华”是一个解释人类情感的卦。它将情感分为六个阶段。第一阶段是先觉母(趾),第二阶段是成奇福(腿),第三阶段是先觉(大腿),第四阶段是渴望,第五阶段是先觉月(背),第六阶段是先觉母(脸颊和舌头)。(舌头)。当人们感到脚趾时,他们只有轻微的感觉,然后逐渐增强他们的意识。他们感觉越来越强壮。他们从小腿升级到大腿,然后再升级到背部,最后升级到舌头,他们变成了口碑。当每个人都称赞(坏)时,他们会变得更糟(好)。所以最轻微的感觉是时间的开始,最强烈的感觉是时间的结束。如果我们根据感觉的强度来操作股票,我们通常是在头部而不是底部购买股票,所以这种感觉是不可靠的。

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