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郑棉牛市开启?是配额发放利空出尽还是通胀预期成了“主心骨”……

    还记得去年5月吗?新疆部分棉区出现的一场暴风一度令郑棉期价全线涨停。今年刚刚进入4月中旬,在我国棉花主产区才进入备播阶段之际,国内期现货棉价就接连出现了大幅上涨行情,甚至在国家发改委发布发放棉花进口配额80万吨公告的当日的夜盘交易中,无论是郑棉期价还是国际市场棉花期价均大幅上扬。市场究竟发生了什幺情况?为什幺棉花价格一定要冲突重重阻力而上行呢?

  棉花市场行情以涨为主

  近日,虽然棉花期现货价格涨跌互现,但整体走势以涨为主。以郑棉期价为例,郑棉期价在4月10日上午11点至下午14点20分的交易时间内,伴随主力合约持仓量的大幅增加,数个主力合约期价突然出现了“过山车”行情。不过,由于市场基本面的确没有发生什幺变化,在随后的交易中郑棉期价基本上回到了上涨行情启动时的初始位置,但市场看涨热情不减,不愿蛰伏的棉价最终还是小步快走地不断上行,最终在国家发改委发布发放棉花进口配额80万吨公告的当日的夜盘交易中涨至近期高点附近。

  发放80万吨棉花进口滑准税配额引来千差万别的市场解读

  4月12日,国家发改委发布了“发放80万吨棉花进口滑准税配额”的公告。

  公告的发布在国内外棉花市场引起了较大的“轰动”,不但郑棉期价在当日夜盘的交易中整体走高,而且国际市场棉价还大幅上涨。更重要的是市场还出现了各种观点。

  据了解,4月12日国际市场棉花价格出现了跳涨,主要原因是我国棉花进口数量预期增加。当日洲际交易所棉花期货收高,因交易商预期中国需求增加,同时美元走软亦支撑棉花价格。当日近月5月棉花合约上涨1.13美分至每磅78.11美分。

  从市场对公告的解读来看,主要观点约为以下几种:第一种观点认为,国内棉花资源短缺的预期得到了证实,有关机构及早发放棉花进口滑准税配额就是为了防止价格突发性上涨。第二种观点认为,在国内新季棉花备播之际发放棉花进口滑准税配额,肯定会打压价格,这会令国内棉农种植积极性降低,不利于我国棉花产量的提高。第三种观点认为,当前国内市场并不缺棉花,剩余的一些库存“破烂棉”还没有被消化,更何况期货棉花仓单数量依然较大,此时发放棉花进口滑准税配额令人无法理解,难道是想要把国内市场“搞死”。第四种观点认为,发放棉花进口滑准税配额是一把双刃剑,不是不应该发放,而是要择机发放。第五种观点认为,今年早些时候发放的近90万吨关税配额内棉花进口配额没有考虑出口企业,导致才有了这次倾向于出口企业的棉花进口滑准税配额,由于滑准税下进口的棉花价格和国内价格没有什幺差异,因此此次发放的配额不会冲击国内棉花市场,同时有利于出口型企业搞好经营。第六种观点认为,国内棉花市场并不大,市场需求就这幺多,增加了进口就意味着国内资源将被挤出,未来国内棉花产业重振又要延期。第七种观点认为,自去年临储棉库存见底之后,市场就存在着很强的看涨棉花的情绪,只是当时有关机构采取的措施离市场实际太远了,最终导致国内市场不但没有对市场棉花资源进行充分消化,推动相关产业“革心改面”,而且还令市场机制不能充分发挥,此次国内棉价逆市场基本面而动很可能是去年行情的延续。第八种观点认为,通胀来了,国内农产品(000061)市场特别是棉花、油脂、白糖、玉米等市场处在价值洼地,棉花价格上涨太正常了。

  说到通胀预期,还有个火得不得了“盒马”的故事,最近,盒马app推出了这幺个活动:“一夜梦回老集市。”立即有人质疑:“盒马,你认真的?”

  没文化很可怕啊,该文案一下子让大家想起了扛着麻袋去买面的场景,这是要搞哪般。虽然最后以盒马的致歉并罚文案小编抄书而娱乐了一把,但大家对与自己息息相关的农副产品价格的关注度可见一斑。

  配额发放靴子落地,利空是否全部出尽?

  上海纱线宝科技有限公司首席战略官吴法新告诉期货日报记者,发放棉花进口滑准税配额80万吨终于获得“官宣”,这属于“靴子落地”。用“配额制”调整国内纺织行业原料供应的“缺口”,是一个非常明智的做法,“进可攻、退可守”,既可以不让财政花很多钱去搞补贴,也可以让国外高性价比的原料“为我所用”。他认为美棉将会在此消息刺激下进一步升高,但建议投资者不要追高。此外,棉花进口滑准税配额的发放将使得国内外棉花差价越来越小,可以“倒逼”国内棉花流通体制改革。例如:当前新疆地区机采棉的自动化程度越来越高,新疆棉花的成本也越来越低。这对整个纺织行业是个“利多”消息。另据了解,未来不排除根据下游市场的需要,有关机构或许在今年下半年以后再次发放棉花进口滑准税配额。

  从国内棉市当前的基本面情况来看,市场仍没有出现什幺实质性变化,但交易热情与交易价格有所升温,产业企业应吸取前几年棉价上涨就抛售而导致亏损的教训,应多观察且谨慎操作。

  上海国际棉花交易中心公布的数据显示,当前年度我国已累计加工皮棉530.26万吨,其中新疆累计加工515.33万吨,市场运行平稳。目前,新疆地区皮棉市场稍有回暖,3128级新疆棉价格基本保持稳定,机采棉毛重报价15600—15700元/吨,手采棉毛重报价15900—16000元/吨。据了解,北疆轧花厂库存较少,当前仅剩低指标皮棉待出售,下游纱厂询单问货较多,市场交售较旺。南疆地区库存压力依旧较大,因资金成本支撑,市场报价仍然坚挺。优质指标新疆棉库存仍然较多,下游采购商刚需补库为主。内地地区3128新疆棉公定报价15800—16000元/吨。近期进口棉交投氛围依旧火热,但较前期成交有所回落,进口棉陆续到港,给国内皮棉市场造成了一定的压力,导致社会库存去消化缓慢。内棉销售压力偏大,部分贸易企业销售青睐进口棉,国内皮棉库存高位。近日,新疆大范围播种已经开启,据各地合作社反映,大多数地区植棉面积或出现不同程度的下降。据部分地区棉农反映,内地地区则因为今年农资成本较去年有所增加,植棉意向不高。整体来看,皮棉现货市场稍有回暖迹象,但棉价短期内变化不大。

  中国海关总署最新统计数据显示,2019年3月我国纺织品服装出口额为181.82亿美元,同比大增28.37%。其中,纺织品 (包括纺织纱线、织物及制品)出口额为95.24亿美元,服装(包括服装及衣着附件)出口额为86.58亿美元。前三个月我国纺织品服装出口累计563.21亿美元,同比略减2.2%。

  通胀预期是不是棉价上涨的“主心骨”?

  4月12日,中国央行发布2019年一季度金融统计数据报告。

  3月份国内金融数据普遍改善,特别是以消费类贷款为主的居民短期贷款新增达4294亿元且创历史新高很令人关注。据了解,3月社融、信贷数据大超市场预期已引发市场广泛讨论,也成为国内外股市指数稳中有升的主要依据和支撑。

  喜鹊资本公司总经理周俊认为,农产品期货期权正在成为未来市场关注的焦点。从2018年开始,市场人士纷纷表示农产品价格已处在历史低位,预计农产品市场牛市正在酝酿。仔细分析农产品价格指数可以发现,自2011年年初的高点225.14点开始下跌,到2016年2月滑至历史最低位124.84点,下跌幅度为44.5%。当前指数为147.23点,比最低位指数仅高出了17.9%,仍处于历史偏低位置。2019年年初以来,国家货币和财政政策频出,宏观和资金面宽裕,在股市持续上涨氛围的带动下,商品市场躁动起来。从估值的角度来看,投资者应该把重点放在农产品市场,特别是前一时期基本面最差、价格处在历史低位、未来供给端有可能出现大幅削减的农产品市场。正常情况下,农产品市场的需求是很稳定的,对价格走势的研判重点应该放在供给端,但在宏观面和资金面转好的情况下,农产品市场的需求是有望超预期的,供给端稍不如预期,价格就易涨难跌,若供给端因为低收益或天灾因素大幅减少,那幺该品种价格就有望率先开启牛市。

  另外,美欧贸易战进展以及中美贸易谈判情况亦值得关注。美东时间12日周五,路透社援引欧盟外交官消息称,欧盟委员会已经起草一份总价值约200亿欧元的进口美国商品清单,可能向其中的商品加征关税,回应美国对波音的补贴。具体商品总值将由世贸组织仲裁而定。此后彭博消息称,欧盟考虑将针对补贴对102亿欧元、约115亿美元美国商品征收关税,包括手提包、直升机、食品、拖拉机、视频游戏机、摩托车零部件、棉花、橙汁、番茄酱。

7分钟可量身定制面霜 德国预计今年年底上市“迷你美容工厂”

  4月8日,德国联邦外贸与投资署供给的音讯显示,在德国,人们能够用机器分解定制的乳霜,以满意不同肤质人群的特定需求,而这一历程只须要7分钟。

  目前,只要一个衣柜大小的“迷你美容工厂”正在德国的三个城市的美妆店进行测试,并规划在往年年底之前在德国的所有重要市场上销售。此外,钻研人员也愿望开发一款在家运用的机器类型。

  这所有起源于德国弗劳恩霍夫钻研协会科学家的最新发现:他们发现了一台机器,剖析个人的皮肤质地并依据个人的特定需求在7分钟内分解定制设计的乳霜。

  该协会称,这些乳霜契合欧盟的化装品的请求,经过皮肤病学的测试,不含任何不用要的增加剂。30毫升的价钱为40欧元,这个价钱只占一些专业护肤品价钱的一局部。

  “护肤霜的有效性很大水平上取决于它们如何满意个人用户的需求,”德国联邦外贸与投资署化学与衰弱效劳部的专家Julia Albrecht以为,这项翻新能够会对相干范畴发生严重的影响。

  德国联邦外贸与投资署是德国联邦政府对外贸易和对内引资的机构。该机构为进入德国市场的外国公司供给咨询和支撑,并帮助在德成立的企业进入外国市场。

螺纹涨逾2%,焦煤5

  一、策略跟踪

  二、今日期货市场重要变化

  1单边价格及增仓异动 (主力合约)

  4月9日,价格涨幅前三:螺纹1910(1.90%)、苹果1905 (1.59%)、线材1905;跌幅前三:菜粕1905(-2.16%)、焦煤1905、PTA1905。

  增仓前三:螺纹1910:123976手、PP1909:63780手、铁矿1909:62468手。减仓前三:PTA1905:69290手、玉米1909:56908手、郑醇1905:32292手。

  2价差组合异动

  焦煤1905-1909价差贴水106.5,较上个交易日走扩5点,创近七个月新低。

  焦炭1905-1909价差贴水28,较上个交易日走扩1点,今日该价差贴水创7个月新低。

  05合约盘面高炉利润为728.444元,较上个交易日增加52.277元,创七个月来新高。

  苹果1905涨1.59%,报收11876,盘中最高11917,创四个月以来新高。

  热卷1910涨1.02%,报收3681,盘中最高3720,创合约新高。

  铁矿1905涨0.31%,报收648.0,盘中最高663.5,创合约新高。

  3基差率排名

  基差率排名前三:焦煤、豆二、燃油

  基差率排名后三:苹果、鸡蛋、焦炭

  4资金变化

  流入资金前三:沪铜(787599.63)、螺纹钢(401268.24)、棉花

  流出资金前三:焦炭(-380862.73)、铁矿石(-221557.82)、豆粕

  三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

  四、今日值得关注的研报逻辑&观点

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