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申万菱信基金治理有限公司申万菱信安鑫回报天真设置混淆型证券投资基金招募说明书摘要

申万菱信基金管理有限公司

申万菱信安鑫回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书摘要

基金管理人:申万菱信基金管理有限公司

基金托管人:华夏银行股份有限公司

● 本基金基金合同已于2015年4月28日生效。

● 投资有风险,投资人申购基金时应认真阅读招募说明书。

● 基金的过往业绩并不预示其未来的表现。

● 本摘要根据本基金之基金合同和基金招募说明书编写,并经中国证监会核准。基金合同

是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额,

即成为基 配股用鑫东财配资 金份额持有人和本基金基金合同的当事人,其持有基金份额的行为本身即表明

其对基金合同的承认和接受,并按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证

券投资基金运作管理办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人

欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅基金合同。

● 本招募说明书所载内容截止日为2019年4月28日,有关财务数据和净值表现截

止日为2019年3月31日。

目录

一、基金管理人.............................

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二、基金托管人......

你心中的支撑与压力是否存在?

支撑和压力操作,在散户见流传着这样一句话:见位做单,破位做单!这在以往的海龟派系列中,其实是一个很常见的概念了。但是很多可能不知道的是,市场已经改变了,海龟也变了。现在的市场,已经很难像以前那样持续性的大单边或者持续地流畅盘整市场了。很多时候,不少的人,在外汇市场,操作的时间周期真心很小,1分钟,5分钟这样的事情,很多人在其中凌波微步,其实哪有那样的事情哈。



支撑和压力是一种很形象,吻合大家日常生活习惯观念的东西,而实际的情况呢,这个是一个很骗人的概念。支撑和压力,都是我们认为赋予的,并不是说真实就存在这样的基础。我们可以这样说,你开车加速前进,然后减速停止,然后反转。在这个过程中,在你停下的那一刻,我们如何理解这个速度为零的点或者区间的阻力或着推力呢。这很显然,你减速是一个持续的过程,只是需要这幺长的距离,方能最终减少至零。那放到操作上来,难道不也是这样一个道理吗。走势难道是因为这个地方有阻力才突然被限制以至于反转,难道不可以是自己一路减速,刚好在这个附近减速为零吗?



很显然,这两种情况,是两个完全不一样的操作。但实际上,我们又可以理解为是一个概念,那就是减少区域和时间的大小,如果减速很快,在很短的时间及空间内完成,以至于我们甚至可以当中是在某个点位完成,那就是很多人眼中支撑和压力线或者点,如果这个减少是在一个区间完成,那就是压力和支撑区域。然而,最让人欢喜的就是,这个点的形成,让你肾上腺素飙升的点,让你迷失的点。

操作上,我们实际是需要去区分这两种情况的,对于持续减速而形成的操作点,这个我们本质上,并不需要去关注支撑和压力的概念。而根据教程所给出的买卖程序自然操作就行了。而对于后者,这种减少区域特小的情况,实际情况,就是我们所说的V反了,而关于V反,我们在以为的教程中是有说过其具体的操作流程的,这里再次复习下。



V反的操作,有两种,一种是在历史中解决,就是把不是V反的地方操作好,V反总是从不是V反反展成V反的,也就是你至少总是占据一半的先机,这是你处理V反的资本所在。如果在当下你需要处理V反,就从风险控制的角度去操作,控制仓位,放小止损,多给自己几次机会,然后还是按照技术操作的那套体系去操作,通常不建议那种放宽止损,放小仓位的做法。一定要明白,V反,你是并不能提前预知的,是市场自己走出来才知道的,所以不要强迫地去操作V反,给就给,不给拉到。效率上来说,只要是V反,你并不会比平常差,但整体上,也不会比平均高多少。


聚宏鑫化工:看好优质成长股 荐5股

投资要点:


2018年初至今股指重心不断下移。2018年初至今受到各种因素叠加影响,大盘指数出现大幅下滑,市场整体表现较为低迷。截至2018年12月20日,石油石化行业下跌17.42%,在所有中信一级行业中排第三。同期沪深300指数下跌24.95%,石油石化行业跑赢沪深300指数7.53%。同时行业估值不断下行,PE、PB处于近几年底部。


石化行业景气高位震荡,盈利保持较好水平。石化行业自2017年以来进入景气周期,一直处于高位震荡,2018年前三季度石化行业营业收入增速持续向好,实现营业收入5631.79亿元,同比增长32.54%,石化行业归母净利润自2017年底快速增长,2018年前三季度实现归母净利润251.78亿,同比增长85.02%。


2019原油市场展望。2018年以来油价走势符合我们之前在周报以及中期策略里的观点:高油价背后存在不确定性,油价整体维持在65-75美元/桶区间。具体来看,上半年油价屡创新高主要有这几点因素:OPEC国家减产执行率较高、美国及OECD等国家商业原油库存呈下降态势、国际原油需求较为强劲、地缘政治因素同样影响油价等。然而11月以来油价开启“过山车”模式,油价大幅下滑,回吐今年以来的涨幅,主要是阿联酋和利比亚产量急升填补了美国制裁伊朗造成的供应空缺,供应逐步上升、美国原油库存连续数周增加、EIA原油库存增长、全球需求量放缓等多重因素叠加令油价下行,原油市场从担心制裁伊朗 基金鑫东财配资 导致的供应趋紧迅速转变为对供应过剩的担忧,并且这种供应过剩的担忧在持续升温。展望2019年油价,短期来看,我们预期美国原油的产量将会进一步提高,原油面临供应过剩的风险。根据美国公布的地质勘探报告显示美国本土原油产能增速正远超预期。而另一产油大国俄罗斯也没有决心降低原油产量的迹象,同时全球贸易局势等不确定性等因素都会使油价在未来进一步下行,但考虑到地缘政治因素和需求因素能够一定程度上支撑油价,使得油价回落幅度不大,因此我们将油价由之前的65-75美元/桶的区间下调为50-70美元/桶区间。


炼化项目投产在即,行业供需迎来改善。随着PX产能投放加速,PX供求关系有望缓和,产业链盈利点将逐步向PTA和涤纶长丝转移,因此具备PTA和涤纶长丝一体化优势的企业有望在产业链盈利转移的过程中直接受益。我们认为2019年PTA面临供应偏紧的形势,涤纶长丝受到下游需求增速的放缓景气度将有所下行。


重点关注大市场+小公司的投资逻辑。我们认为2019年投资标的应基于以下两点逻辑进行选择,首先体现企业盈利指标如毛利率、净利率与同行业上市公司相比较高,并且连续五年ROE保持稳定在15%左右。其次我们认为具有大市场,以中小市值公司为主的龙头,下游需求持续稳定,本身具有护城河优势,新进入者竞争优势不如这些公司,行业一旦出现拐点,良好的基本面支撑,公司将脱颖而出。因此我们筛选出国光股份(002749),属于大市场+小公司特征,公司是国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业,拥有一定的护城河。与农药行业上市公司相比,公司毛利率、净利率水平位居行业第一,ROE也处于行业前列,同时资产负债率低于行业平均水平。


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