首页++消费金融 > 正文

去伪存真系列:会计处理后的业绩暴增,实力坑!

华工科技一季报预报解读





事件:


官方解释:

交易性金融资产公允价值变动收益较大,并且高附加值激光设备销售占比提升。

 

点评:

对于业绩高增长的股票我们必须是要仔细研究的。基于上面官方解释,我们先顺藤摸瓜。看看公司金融资产变化情况,再倒推公司业绩,即可知道是否真成长。

 


年报核心信息


2018年年报进行了会计处理变更。






仔细翻阅公司2018年年报不难发现,

公司近几年最成功的投资就是投资了锐科激光的上市

,毕竟都是武汉企业&国资背景&兼上下游关系,这个顺手的羊该牵还是要牵的。 

 


公司持有锐科激光 2.41%的股权,按照一季度锐科激光的涨跌幅统计一季度上涨了26.6%,对应的税前利润大约在7千万,扣完税大约5千万出头。



扣掉这部分的业绩贡献,公司的实际经营业绩大约是在4000-5000之间,去年同期6000万。总体实际经营业绩下滑25%左右。

 

侧面观察同行业公司业绩来检验公司业绩:


大族激光:


预计公司 2019 年第一季度经营业绩较上年同期下降 55%-65%,扣除非经常性损益后经营业绩较上年同期下降7%-28%。

 

锐科激光:



终极点评


激光行业中长期艰巨着中国制造业升级的重担,中长期前景毋庸置疑,但是目前经济下行周期的背景下,制造业普遍缩减资本开支。相关产业链公司,必然受到传导作用影响。


都是一个产业链上的公司,大概率你差我也好不了。在众多同行业公司业绩下滑的时候,华工科技这一份高增长业绩预告是相当的吸睛。


这里做了一些简单的核心数据分析,望大家擦亮双眼去伪存真,尽量避免投资陷阱!原创: 澄泓特约 


聚宏鑫化工:看好优质成长股 荐5股

投资要点:


2018年初至今股指重心不断下移。2018年初至今受到各种因素叠加影响,大盘指数出现大幅下滑,市场整体表现较为低迷。截至2018年12月20日,石油石化行业下跌17.42%,在所有中信一级行业中排第三。同期沪深300指数下跌24.95%,石油石化行业跑赢沪深300指数7.53%。同时行业估值不断下行,PE、PB处于近几年底部。


石化行业景气高位震荡,盈利保持较好水平。石化行业自2017年以来进入景气周期,一直处于高位震荡,2018年前三季度石化行业营业收入增速持续向好,实现营业收入5631.79亿元,同比增长32.54%,石化行业归母净利润自2017年底快速增长,2018年前三季度实现归母净利润251.78亿,同比增长85.02%。


2019原油市场展望。2018年以来油价走势符合我们之前在周报以及中期策略里的观点:高油价背后存在不确定性,油价整体维持在65-75美元/桶区间。具体来看,上半年油价屡创新高主要有这几点因素:OPEC国家减产执行率较高、美国及OECD等国家商业原油库存呈下降态势、国际原油需求较为强劲、地缘政治因素同样影响油价等。然而11月以来油价开启“过山车”模式,油价大幅下滑,回吐今年以来的涨幅,主要是阿联酋和利比亚产量急升填补了美国制裁伊朗造成的供应空缺,供应逐步上升、美国原油库存连续数周增加、EIA原油库存增长、全球需求量放缓等多重因素叠加令油价下行,原油市场从担心制裁伊朗 基金鑫东财配资 导致的供应趋紧迅速转变为对供应过剩的担忧,并且这种供应过剩的担忧在持续升温。展望2019年油价,短期来看,我们预期美国原油的产量将会进一步提高,原油面临供应过剩的风险。根据美国公布的地质勘探报告显示美国本土原油产能增速正远超预期。而另一产油大国俄罗斯也没有决心降低原油产量的迹象,同时全球贸易局势等不确定性等因素都会使油价在未来进一步下行,但考虑到地缘政治因素和需求因素能够一定程度上支撑油价,使得油价回落幅度不大,因此我们将油价由之前的65-75美元/桶的区间下调为50-70美元/桶区间。


炼化项目投产在即,行业供需迎来改善。随着PX产能投放加速,PX供求关系有望缓和,产业链盈利点将逐步向PTA和涤纶长丝转移,因此具备PTA和涤纶长丝一体化优势的企业有望在产业链盈利转移的过程中直接受益。我们认为2019年PTA面临供应偏紧的形势,涤纶长丝受到下游需求增速的放缓景气度将有所下行。


重点关注大市场+小公司的投资逻辑。我们认为2019年投资标的应基于以下两点逻辑进行选择,首先体现企业盈利指标如毛利率、净利率与同行业上市公司相比较高,并且连续五年ROE保持稳定在15%左右。其次我们认为具有大市场,以中小市值公司为主的龙头,下游需求持续稳定,本身具有护城河优势,新进入者竞争优势不如这些公司,行业一旦出现拐点,良好的基本面支撑,公司将脱颖而出。因此我们筛选出国光股份(002749),属于大市场+小公司特征,公司是国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业,拥有一定的护城河。与农药行业上市公司相比,公司毛利率、净利率水平位居行业第一,ROE也处于行业前列,同时资产负债率低于行业平均水平。


景良东:黄金三阳起变数,原油64仍是多!

  我想,有人也会像我一样纠结:

  有时候博弈,会思考一个问题:日线三阳,到底还会不会涨。

  前面没多,涨了两天,今天多了,会不会跌?

  这是一个非常客观的问题,价格在1300上方三阳,但涨幅不大,日线没有拔高,却每日在上升。

  这做多,到底还有多少空间?换句话说,这做多了,会不会就跌了。

  特别是4小时方面,昨日美盘上升,是单阳模式,而且黄金现在的走势不属于极强势,和原油完全是两个概念。

  看看原油,这种极强破高,不管是下跌回撤,还是修正,都是做多,破高也是多,回撤也是多,但黄金并不是如此,进三退二,是震荡上升。一次看不了太远,也没有太强的走势,所以,没办法不断的做延续行情。

  同时,早间下跌修正,如果按照往日走势,突破前期高点,凌晨到早间下跌修正,第二日需要多。


  但是,前面的担心还是有,那幺今日分两部分:

  1,较为激进1305-6多,损1300.目标1312-13一线。

  注意一个形态,就可以判断强弱,欧盘时间点,如果欧盘是连跌,且收盘在1306下方,那幺今日破高就没戏了,多单一定借助反抽出局。

  2,保守空仓观望,今日不做追单,日内运行之后,美盘做二次跟随行情。

  原油方面,昨日EIA利空原油,但价格变动不大。强势中的利空也是多,而弱势中的利空,真的就是下跌。

  昨日探底回升只有,没有强势破高。

  那幺今日继续关注64一线或者下方的二次回撤。

  继续把二次回撤位当做多点。

  支撑64一线多,损63.5,看64.80-65一线。

相关热词搜索:激光公司