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降规模增计提 头部券商股票质押业务风险充分释放

股票业务风险曾是压在板块身上的一块大石头,一季度股市的大涨已将这块石头顶开,而近期陆续披露的头部券商年报则揭示了一个更易被忽视的转折——截至去年年底,头部券商股票业务的资产规模同比缩减近三成,其间计提的相关减值损失则大增逾200%。

股票质押规模同比缩减近三成

从已公布2018年报的十大头部券商(、、、、、、、、、)情况看,以自有资金口径统计,截至2018年底,上述券商的股票质押业务资产规模为3251.23亿元,同比缩减27.5%。这与全行业的数据基本一致,据沪深交易所统计,截至2018年末,证券公司股票质押融出资金为6181.07亿元,较上年末下降24.61%。

股票质押业务规模缩减幅度最大的是行业龙头,由2017年末的780.34亿元降至2018年末的384.78亿元,降幅近51%。中信证券在年报中提示,公司2018年买入返售金融资产较上年末减少472.22亿元,减少比例为41.21%,主要是股票质押式回购和买断式回购业务减少所致。此外,的股票质押业务规模同比下降50%,华泰证券股票质押业务规模降幅逾40%。

也有逆势扩张者,申万宏源2018年末股票质押业务规模同比大增,由2017年末323.33亿元增至437.23亿元,增幅35%。此外,、中信建投的股票质押业务规模呈小幅增长之势,同比分别增长3%、2.7%。

申万宏源在年报中表示,2018年,公司股票质押式融资业务条线积极应对市场环境变化,通过一系列举措化解股票质押项目风险,实现了稳定发展。不过,从年报中披露的诉讼情况看,申万宏源涉及的股票质押式回购交易诉讼至少有3起,标的本金合计3.72亿元。

另据中信证券年报,公司涉及股票质押式回购交易纠纷诉讼至少5起,标的本金合计达20.98亿元,中信证券已计提了相应的减值准备。

减值计提飙升侵蚀近一成

2018年是A+H上市券商实行新会计准则的第一年,由“实际损失法”改为“预期损失法”,由此,部分券商计提规模飙升,对年度净利润的侵蚀较为明显。

以买入返售金融资产减值计提规模统计,华泰证券减值计提变动幅度最大。公司2018年买入返售金融资产减值计提4.74亿元,而2017年只计提了0.35亿元,同比飙升1254%;国泰君安该项计提同比增幅为328.85%;计提增幅超过200%的还有中信建投、中信证券、申万宏源。十大头部券商买入返售金融资产减值计提的平均增幅达212%。

由于买入返售金融资产减值计提主要由股票质押业务爆雷所致,因此按买入返售金融资产减值计提规模对净利润的比值进行统计,可粗略估算股票质押业务对券商净利润的影响。如中信证券买入返售金融资产减值计提相当于年度净利润的17.27%,申万宏源的比例为11.13%,国泰君安的比例为9.97%。上述券商的计提总和对净利润总和的比值为8.26%。

对此变化,部分券商在年报中将原因归结为新会计准则的实施。据了解,新准则于2018年1月1日起在A+H股上市券商实施,2019年1月1日起在A股券商实施。

当然,减值计提并非券商的永久损失,在一定情况下也可以转回。

某券商信用业务部人士表示:“目前,随着部分股票股价的上升,股票质押的坏账问题应有所缓解,对这些涨回来的股票,如果券商此时通过平仓等措施顺利收回了本金,那在年度或半年度的会计处理时,就可以将之前已计提的损失再转回,将增厚利润。”

上证报注意到,在2018年年报中已转回了之前计提的买入返售金融资产减值损失0.81亿元,则转回了0.83亿元。

十大头部券商2018年股票质押业务情况

(亿元) 比值

证券简称2018买入返售金融资产减值损失同比增减2018年净利润(亿元)2018买入返售减值对净利润股票质押规模2018年(亿元)同比增减海通证券2.5656.10%52.114.91%556.03-25.39%中信证券16.22271.17%93.917.27%384.78-50.69%申万宏源4.63253.44%41.611.13%437.2335.23%国泰君安6.69328.85%67.089.97%383.43-50.16%中国银河0.36100.00%28.871.25%374.523.00%广发证券0.69155.56%431.60%224.4-15.58%0.5911.32%44.251.33%228.39-25.60%1.11-40.64%12.319.02%240.94-22.63%中信建投0.75294.74%30.872.43%138.172.71%华泰证券4.741254.29%50.339.42%283.34-41.47%合计38.34212.47%464.328.26%3,251.23-27.50%

押注三大板块!150只重仓股泄漏出机构最新操作意向

  上市公司一季报渐次发布,券商自营重仓股图谱也已明晰显现。

  据西方财富Choice数据统计,截至4月28日,有150家上市公司的前十大流通股股东榜单上呈现了券商身影,算计持股约13.8亿股,对应市值约167.3亿元。

  新进73只个股

 

  券商自营在往年一季度新进73只个股。从持股数量看,彩虹股份、德展安康的新进券商自营持股量超越2000万股,塔牌集团、方大特钢、新钢股份、宝泰隆、国联水产、南都电源和粤高速A的新进券商自营持股量超越1000万股。

  详细来看,一季度,中金公司新进持有彩虹股份2596.67万股,持仓市值约为1.64亿元,占上市公司流通股比例为2.02%。银河证券新进持有德展安康2200万股,持仓市值约为3.13亿元,占公司流通股比例为2.04%。彩虹股份、德展安康股价在一季度均有不错表现,区间涨幅辨别为52.78%、54.90%。

  从持股市值看,中信证券持有海康威视的市值最高,截至季末达23.8亿元。虽然中信证券在一季度对海康威视停止了减仓操作,减持约1365万股。但由于海康威视一季度涨幅达36.14%,中信证券对海康威视的持股市值反而还上升了2.8亿元。

  一季度券商自营减持股数较多的还有骆驼股份、北国置业,减持股数均超越1000万股。其中,太平洋证券对骆驼股份的减持股数最多,由上期持股2428万股大幅减持了1588万股。

  化工股获喜爱

 

  从券商重仓股的行业散布看,往年一季度券商最喜爱化工股,其次是通讯和生物医药板块。

  券商一季度150只重仓股中化工股数量最多,且有多只新进个股。例如,五矿证券新进科创新源,持股市值为3845万元,成为第五大流通股股东。中信证券新进达威股份,持仓市值为1169万元,成为第三大流通股股东。

  关于券商喜爱化工股的投资逻辑,申万宏源化工组剖析师宋涛以为,2019年一季度油价震荡向上,带动化工行业盈利才能环比提升。华创证券化工行业剖析师冯自力以为,往年以平安为推手,行业无望迎来“深层次”的二次供应侧减压,行业中临时格式无望重塑,重点关注染料、农药、精密化工品板块和一体化龙头。

  谁押中了明星股?

 

  从上市公司已披露的一季报看,银河证券一季度重仓了23只股票,其中有多只股票一季度累计涨幅超越40%,如神州信息、卫星石化、初灵信息。

飒聚百:5.8黄金多头能否继续上行,行情走势分析

  飒聚百:黄金多头能否继续上行,5.8行情走势分析


  总说叫醒你的不是闹钟,而是梦想!的确,梦想是动力的源泉,但也包含责任和生活。这也是聚百每天早起晚睡坚持写分析的理由,每个人都在为各自的工作而努力,为责任而尽职,为梦想而奋斗,但也有为生活而被迫,但生活是一本自己翻不完的故事书,有精彩,有悲伤,有欢笑,有忧愁,不管何时,都无法倒退,只能依照次序继续翻页,命运的轮盘不会给你重来的时间,而是需要自己有前进的勇气继续航行,希望我的文章对你有帮助。

  黄金行情走势分析:


  黄金周线继续受到30周线的支撑反弹,前两周虽有虚破,但到了周尾收盘都收在了30周均线之上。此位仍是关键。失守才能进一步下行。日图由于大阳低位反弹,今日再次靠近了1288区间上轨,离下轨1266距离远一些,靠近上轨次增多,破位的可能性加大。今天操作上相对要保守一些,多看少动。昨日在1288之下看空。主要是不看好能够突破,由于日线小阴线回踩确认后,今日再回到高位就得防止突破了。


  黄金4小时图显示目前仍处于下行通道中,即使靠近上轨,但没突破前,多头也不宜乐观,使得现在多空胶着,趋势不明朗。看空看多都有 微交易鑫东财配资 理由,看空主要是下行通道中运行,未突破改变下行通道前应该还是反弹高空,突破再调整思路。只是现在空间看不了太大,昨天也没能收低。操作上暂时谨慎震荡思路对待,多空都轻仓测试严格带好损位。目前行情已经涨到1283附近,综合来看,黄金今日短线操作思路以区间操作为主,上方关注1288-1290阻力,下方关注1276-1278支撑,围绕支撑压力位进行高抛低吸,操作做好风险控制,带好止损止盈。


  黄金5.8操作建议:


  1、上方反弹至1288-1290一线做空,止损4美金,目标看1281-1283一线;


  2、下方回调至1278-1280一线做多,止损4美金,目标看1286-1288一线;


  3、盘间行情实时变化具体操作策略以指导实盘为准!

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