首页++期货现货 > 正文

股市beta结束 alpha将重获新生

(作者简介:单婧 中山大学港澳珠江三角洲研究中心 博士生,郑云鹰博士 基金投资总监、特聘教授、央视二台等媒体特邀嘉宾,李海娜 基金公司研究助理,张笑寒 基金公司研究助理)

中国股市的beta将结束

中国市场目前的beta的交易策略现在应该是阻力上升很快的一个方面,它直接的背景是2019年全球风险市场波动率将释放。对于全球机构来讲,风险资产的配置头寸会面临调整。

2019年以来,美股开始反弹,目前已经处于一个历史高位。但因市场对美国货币政策转向复读可能预期过高,美股当前可能再度调整。而美股调整将冲击A股市场风险偏好。并且,美股下跌也会加剧外资流出压力,外资持股比例较高的个股会受影响较大。海外市场表现也会阶段性影响外资入场节奏,尤其海外出现大幅调整时,通常带动外资阶段性流出,因此如果美股再度进入调整窗口,外资流出压力将加大。

国内情况来看,A股资金流动性减少。3月4日至3月8日,中国人民银行未进行公开市场操作,逆回购到期2200亿元,MLF到期1045亿元,资金净回笼3245亿元。上周央行发布2月份金融数据,2月份社融新增7030亿不及预期,比上年同期少4847亿元。3月18日这一周以来,A股一直在3100点附近维持横盘震荡。根据WIND显示,北上资金于3月22日再次净流出13.57亿元,这已是北上资金从3月19日开始出现连续4个交易日净流出,本周仅周一净流入33.88亿元,全周净流出8.69亿元,为今年以来首次周净流出。上次单周净流出还是在去年12月17日至12月21日,上证指数从12月17日的2597点一直跌到今年1月4日的2440点方才见底。由此,南向北的资金集中抛售出来,之前大市值标的集中交易之趋势被完全破坏,国内机构被埋入其中。失去了交易趋势的驱动,beta策略变得艰涩并且阻力陡升。在一个存量(甚至减量)的市场中,层层叠叠的筹码只能等着被交换出来,重新流入那些获得新经济预期激励的方向。此时,与Beta策略对比,自下而上的alpha又重新获得生机。

图1 金融机构新增人民币贷款变化

图2 北向资金流动情况

图3

场外配资姜洋:期货市场要坚决防控零碎性风险

中亿财经网3月20日讯,SFI学术参谋、 配资为什么不怕跑路 中国证监会原副主席姜洋3月20日在第12期?“CF40·孙冶方悦读会”上表示,期货市场是高风险高杠杆的市场,是一把双刃剑。要参与这个市场,无论是在投资者的自律认识上、中介机构的推介上,还是监管部门的管理上,都要牢牢守住不发作零碎性风险的底线。e8W中亿 配资是干什么的 财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

相关热词搜索:期货市场 双刃剑

金融科技:要创新也要风控

  金融科技:要创新也要风控

  

  数据显示,去年银行业对科技总投入同比增长13%,信息科技人员同比增长近10%,一些股份制银行科技人员同比增长超越20%,科技人员占比超越4%,增长近一倍,一些互联网民营银行科技人员占比超越了35%。

  在金融科技疾速开展、金融机构应用新技术完成质变到量变的同时,新型风险也引发关注。

  日前召开的“2019北京金融科技协同创新论坛暨金融科技协同创新平台发布会”上,不少嘉宾对此宣布了各自的观念和建议。

  “随着金融科技的开展,少量业务由线下转到线上,买卖链条不时延伸,买卖行为主体间的衔接形

式日益复杂,与内部协作机构之间的信息交互也日益增多,金融科技直接或直接招致金融风险的穿插性、传染性、复杂性和突发性成绩更为突出。”谈到风险发生的缘由时,银保监会统计信息与风险监测部副主任李丹表示。

  技术的昌盛往往带来新风险,“双刃剑”的影响在此前理论中已有表现,也对行业和监管有所警示。北京金融局局长霍学文强调,一定要标准开展,将监管科技使用到严重金融风险防备化解当中来。霍学文举例,2012年,互联网金融迅猛开展;2013年,全民互联网金消融;2014年,金融风险开端呈现;2015年,一批在互联网金融范畴守法立功的企业失掉了惩罚;2016年,展开互联网金融风险专项整治。“一项业务不是只要正面没有负面,金融科技用好了是效劳,用不好是‘切菜刀’。”霍学文说。

  金融科技详细带来了哪些风险?

  中国互联网金融协会秘书长陆书春谈到,金融效劳主体的多元化,使得金融科技边界变得日益模糊,风险责任变得愈加复杂;云计算等新技术的使用,使得技术风险更易集中迸发;大数据采集和人工智能的深度学习,加大了团体隐私维护的难度;金融产品跨行业、跨市场特征日益突出,传统的分业、分段式监管和机构监管形式面临新的应战。

  工商银行业务研发中心副总经理敦宏程也结合本人的理论表示,技术自身存在一定风险,例如区块链就面临算力供应的成绩,人工智能、图像辨认以及用深度计算网络来停止智能辨认的进程中,业务自身会带来众多风险;产品层面上异样存在风险,目前金融机构运用的新技术还不是特别成熟,很多来自于开源的技术,而在研发进程中平安控制存在诸多缺乏。这些产品如何与固有的零碎整合,如何到达更高的可继续和平安性要求,是十分难的成绩。

  此外,随着互联网金融业务的开展,其零碎与各类互联网企业大众平台普遍对接,客户信息维护曾经不再单纯局限于银行机构外部。李丹表示,第三方机构数据泄露成绩会严重要挟银行平安,客户隐私维护面临更大的应战。随着银行同业以及机构跨界多渠道协作业务的增多,风险传导成绩日益突出。在外包方面,一些大型互联网公司依托技术平台的优势,深度介入金融根底设备,与少量的金融机构展开业务和技术协作,提供平台支持,也具有了发生零碎性风险的能够性。

相关热词搜索:配资期权