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国家禁毒委员会副主任:中国将更加严格加强对“工业大麻”的监管

国家禁毒委员会副主任、公安部反恐专员刘跃进4月1日在新闻发布会表示,“工业大麻”的生产、种植、储存、运输在我们国家是有严格的管理程序和总量控制,是在政府有关部门的严格监管下进行的。所以,这个问题在我们国家,到目前为止还没有发现严重的流弊问题。目前,在很多国家将大麻合法化的前提下,中国将更加严格加强对“工业大麻”的监管,堵塞各方面漏洞,健全各种各样的管理制度。

浙江美大:业绩端有所放缓 买入评级

    事件:公司发布2018年业绩快报,全年营收14.0亿元,实现归母净利润3.8亿元;Q4营收4.7亿元、实现归母净利润1.3亿元。且发布2019年利润分配预案,对应分红比例为79.5%、股息率达到4%营收端全年实现稳健增长。2018年全年营收增速为36.5%,分季度来看,Q1-Q4单季的营收增速分别为53.2%、49.3%、31.5%、26.0%。公司营收端仍实现稳健增长的原因主要有:1、集成灶整体市场仍维持30%左右的中高速增长。2、公司出厂均价较高的线上市场增速较高。中怡康数据显示,2018年集成灶线上零售量、零售额分别同比增长100%、136%。预计公司的线上渠道营收2018年同比也在100%以上。3、蒸箱款出厂均价高,且占比明显提升,目前公司蒸箱款集成灶占比从2017年的个位数上升至2018年的20%左右。预计全年零售量增长26%左右,均价提升拉动10%左右。Q4零售量增长20%左右,均价提升拉动6%左右。


利润端主要受费用端基数效应及投资收益影响,有所放缓。Q1-Q4归母净利润增速分别为49.7%、45.1%、24.5%、5%,Q4净利率为27.6%。Q4净利润率出现明显降幅,主要受到去年Q4销售费用率低基数影响,2017Q4因降低广告费用投放支出,单季销售费用率仅为5.7%、而2018前三个季度销售费用率为11.4%。另一方面,此前公司为申请可转债而减少理财

规模,投资收益有所减少。


2019年业绩增长仍有支撑,长期仍有增长动力。三四线地产2018年期房销售仍同比+10%以上,对2019年的厨电需求形成支持,且三四线竣工数据12月同比转正,也有所利好下游厨电需求。预计2019年三四线市场厨电的需求好于2018年。且公司积极在三四线多开门店、加快一二线KA渠道拓展、加大对线上市场投入、积极培育新品类,为公司长期增长增添动力。


投资建议:预计公司2018-2010年EPS分别为0.59元、0.72元、0.82元;对应的PE分别为19.45、16.00、14.15,维持“买入”评级

佳兆业集团(1638.HK)快速拉升涨近4% 获西南证券看高至4.2港元

4月9日丨佳兆业集团(1638.HK)出现一波快速拉升走势,目前涨近4%,报3.69港元,暂成交3410万港元,最新总市值223亿港元。

西南证券最新研报称,佳兆业集团(1638.HK)财务表现稳健,营收回升可期;销售增速强劲,拿地稳步进行; 2018年公司拿地偏谨慎,净负债率大幅改善;公司旧改经验丰富,大湾区旧改项目逐步供地。预计2019-2021年EPS分别为0.56元、0.65元、0.72元。考虑公司土储货值充裕,盈利能力和杠杆比率持续改善,给予公司2019年6.4倍估值,对应目标价4.2港元,首次覆盖给予“增持”评级。

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