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李克强:打造国际化市场化法治化营商环境

国务院总理李克强3月25日下午在北京会见出席中国发展高层论坛2019年年会的境外代表并同他们座谈。李克强表示,面对新的下行压力,我们将继续大力推进减税降费、培育壮大新动能等应对举措,不靠扩大赤字、放松银根,而是围绕市场做文章,以改革开放做动力,进一步激发市场活力,一定能够顶住下行压力,保持中国经济运行在合理区间,持续健康发展。李克强指出,我们出台外商投资法,就是要以法律手段更好保护外商投资。我们将全面加强知识产权保护,健全知识产权侵权惩罚性赔偿制度,决不允许强制转让技术,坚决依法打击各类侵犯知识产权行为,打造国际化、市场化、法治化的营商环境。

科创板第二批什么时候公布?第二批科创名单阵容预测

随着科创板开板如火如荼,近期披露已完成上市辅导或正在进行上市辅导并明确将申报科创板上市的企业数量不在少数。随着3月22日,科创板首批IPO企业名单出炉,9家企业曝光。科创板在资本市场引起一波关注。

自上海证券交易所科创板发行上市审核系统3月18日正式上线运行以来,市场就期待着首批申报企业出炉,按照 五个工作日内 的规定。以及根据第一批公布时间推断,科创板第二批受理企业最迟可能在本周五公布。

第二批科创名单

第二方阵:

1、启明医疗 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司信立泰、悦达投资、青岛海尔

2、上海硅产业集团 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司上海新阳、张江高科、小商品城、浙大网新、神雾环保

3、新光光电 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司海南海药、苏常柴A、江苏阳光

4、航宇科技 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司龙元建设

5、宁波容百 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司兆驰股份、卓翼科技

6、优刻得 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司中衡设计、游族网络

7、瑞昂基因 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司创业慧康

8、四方伟业 辅导期 已明确科创板 涉及A股公司南威软件

富时中国A50指数期货涨幅扩大至1%

富时中国A50指数期货涨幅扩大至1%。

机构解读后市

中信证券:4月将出现第二轮上涨的最佳买点

4月A股“三期”叠加,预计上证综指区间依然是2800~3200点,但走势前低后高。关键在于,4月下旬左右,A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点,地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

4月A股“三期叠加”

4月A股将进入“三期”叠加的关键窗口,包括:经济和的最终验证期,流动性预期的逐步宽松期;海外扰动因素的上行期。

基本面预期还有下调压力。宏观经济和微观盈利数据密集披露,基本面增速下行的压力会最终确认。工业和国有企业的利润增速开年继续下行,而A股盈利增速至少在2019Q2~Q3才能见底。今年以来,A股18/19年规模一致预期已下修4.0%/3.9%,截至3月披露的18年年报中,低于预期占比68%,是2010年来的最高值。4月基本面预期还有下调空间,对市场造成的压力需要时间消化。

前低后高,流动性渐入宽松期。经济普遍走弱,各经济体央行逐渐形成宽松共识。对照1月国内降准逻辑和2季度较高的MLF到期量,4月降准概率较高,落地时点大概率在月中宏观数据公布前后。受持仓天花板约束和资金配置再平衡影响,3月外资流入A股的反复在4月会继续,但其长期增配趋势不变,考虑MSCI的因素,预计外资下一轮流入高峰在5月。预计4月A股市场流动性前低后高,下旬渐入宽松期。

海外扰动上行期,压制全球风险偏好。美国国债10年和3月的期限倒挂后,市场对美国经济衰退担忧上升,土耳其等金融脆弱的经济体再次出现市场动荡,而市场对中美谈判达成协议已有比较充分的预期。衡量全球资金风险偏好的RORO指数2月以来已从高位下行。

4月将迎来今年第二轮上涨的最优买点

海外扰动增多,基本面压力释放,市场流动性前低后高,外资流入5月再提速:预计4月A股走势先弱后强,维持上证综指2800~3200点的判断。策略要点在于,4月下旬左右,A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点。

布局地产产业链和大消费板块

在财报季聚焦龙头能提供稳定的超额收益,过去10年全行业龙头组合在财报披露后3天相对平均超额收益率为+1.28%,且比较稳定。结合中信证券研究部各行业对业绩判断筛选,我们首先给出了主要由细分龙头构成的基础组合。行业维度,建议关注以下两条主线。

1)地产产业链景气回升。政策驱动房屋销售复苏,环境好转和低库存,使得销售端回暖能够较快拉动竣工端回升。随着3月地产数据落地,市场对房地产产业链回暖的共识会越来越强。相比投资端,我们认为地产销售及其带动的可选消费更值得优先关注,包括家电、家居、物业,以及地产龙头。

2)大消费板块逐步启动。大消费除了受益于地产销售回暖,白酒、餐饮旅游等子板块的基本面亦优于市场预期。考虑5月MSCI纳入因子提升和外资偏好,资金抱团消费的意愿将明显增强。各子板块行情逐步启动,我们看好未来1个季度大消费板块的配置价值,建议持续关注。

风险因素

宏观经济数据和A股业绩披露明显弱于市场预期;中美分歧明显恶化,谈判达成协议难度加大;海外扰动加强,外资短期快速流出A股。

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