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大股东“暗度陈仓”拆借资金去向成疑 发审委“全新”阵容首审惠城环保IPO

本站讯暗度陈仓的大股东占款

  早前外界对惠城环保的财务数据甚至募投项目皆有过质疑,不过其在2016年前所出现的大量资金拆借或更值得关注。

  据惠城环保招股书显示,2015 年 1 月和 2015 年 6 月,自然人史惠芳从公司分别拆出 60.00 万元和 288.28 万元。

  史惠芳是惠城环保的现任董秘。

  在2014年至2016年期间,包括史惠芳在内的多位惠城环保在任或离任高管都曾多次向公司进行资金拆借,金额从数万到数百万不等,且史惠芳本人也曾在2014年1月向公司拆借50万元用以买房,但在2015年上半年发生的这两起以史惠芳名义进行的资金拆借却格外不同——这笔发生在2015年的资金“占款”虽然已经不在三年的报告期内,但其背后或暗含了惠城环保大股东、实际控制人张新功的资本腾挪。

  这两笔共计348.28万元的拆借款,虽然是以史惠芳的名义向公司进行拆出,但史仅仅是该笔款项的“过桥方”,这两笔款项在分别划拨到史惠芳账户上不久,就被其偷偷划转给了一家名为青岛惠城信德投资有限公司的企业。

  公开资料显示,惠城信德成立于2011年6月16日。在史惠芳进行上述两笔资金拆借之前,惠城信德以持有惠城环保7.59%的股份位列其第三大股东之外,除此之外,惠城信德更是惠城环保的大股东兼实控人张新功控制的企业,张新功持有惠城信德96.03%的股份。

  更需要指出的是,这笔共计348.28万元的资金拆借,双方还并未约定利息。也就是说,惠城环保大股东张新功通过上述两次资金拆借私下以史惠芳的名义从惠城环保无息占款348.28万元。

  那幺张新功及其控制的惠城信德缘何要以他人的名义“陈仓暗度”向惠城环保进行资金拆借呢?

  这或与在2015年中发生的几起涉及到惠城环保的原始股权转让有关。

  据惠城环保招股说明书显示,在2015年2月,惠城环保有关股权进行了其设立以来的第四次转让,而该次股权的受让一方则正是惠城信德,其从自然人王莉芸手中受让了208万出资额,转让价格为520.30万元。两个月后的2015年4月,惠城信德又从鲁创创投手中受让了惠城环保60万元的出资额,对应转让价格510万元。

  通过两次股权转让,在2015年上半年,张新功及其控制的惠城信德共花费千万元获得了惠城环保金4%的出资比例。

  因公开资料中,惠城信德对上述两次股权交易中用于收购的资金来源并未进行详细和完整的披露,故目前尚无直接证据证明其对惠城环保的348余万资金拆借款项被直接或间接用来参与对惠城环保股份的收购,但无疑这笔刚好在股权交易期间发生的拆借款项,至少将大大缓解惠城信德在付出千万金额后的资金压力。

  惠城环保内部出现的多次资金拆出现象,也受到了证监会的关注。

  在早前证监会对其IPO的反馈意见中也要求其“补充披露报告期内发行人资金拆出对象是否涉及张新功,如有,请补充披露,并说明报告期内发行人向各关联方拆除资金的原因、资金用途、还款资金来源。”

  2)自然人的蹊跷交易

  最初成立于2006年2月的惠城环保,在其历史沿革中,曾出现了十次增资扩股与七批股权转让。在眼花缭乱的资本运作背后,出现了多次不合逻辑的转让定价,而这些交易的对手方,基本上都指向了惠城信德。

  2015年2月,自然人王莉芸将持有惠城环保的208万出资额以2.50元/注册资本的价格转让给了惠城信德。

  王莉芸是在2010年9月以1元注册资本定价1元入股惠城环保的,其斯时认缴出资额为208万元,认购价款208万。

  虽然这笔交易让王莉芸这5年的投资回报达到了150%,但早在2012年9月的那一轮惠城环保进行增资时,其增资价格便已经高达7元每注册资本。

  还可以对比的是,在王莉芸交易股权的一个月后,2015年3月,鲁创创投转让其所持惠城环保的价格则高达每1元注册资本8.50元。

  更为蹊跷的是一名为邵爱美的自然人持股转让。

  2010年,邵爱美先以1元/注册资本的价格认缴惠城环保37万出资额,2012年9月,再度以7元/出资额认购了39万股,在经过改制折股后,邵爱美以310万元的代价获得了惠城环保87.97万股。

  但令人诧异的是,2017年2月,邵爱美竟然将自己所持的全部87.97万股悉数转让给了惠城信德,而这部分股票对应的转让价格则刚好是310万元。

  值得注意的是,2017年2月,正是惠城环保与中德证券正式签订IPO辅导协议之。

  也就是说,投资7年之久后,邵爱美在惠城环保上市前夜将股权原价出售,将即将唾手而得的财富爆发,转手给了他人,且接盘方也正好是惠城信德。

  同样,在惠城环保上市前夜蹊跷进行低价套现的还有原始股东自然人刘欣梅。

  相比较王莉芸和邵爱美,刘欣梅更可谓是惠城环保的元老级股东。

  早在2007年惠城环保第一次增资扩股,刘欣梅便出资50万认缴50万的出资额,在今后十年间,除了惠城环保改制折股,刘欣梅的持股皆未有任何变化。

  但同样在2017年2月,刘欣梅与邵爱美一道以3.52元/股的低价将所持股份悉数转让给了惠城信德。而在2016年底,惠城环保的每股净资产便已经达到3.15元,2017年每股净资产则为3.67元。

  王莉芸、刘欣梅、邵爱美等人的股权缘何在上市前夕贱卖,目前亦不得而知,但这一系列股权转让的背后,受益最大的则依然是惠城信德。

  在惠城环保此次IPO申报之时,惠城信德以持有其1082.85万股和14.44%的持股比例位列惠城环保第三大股东之列。

  如果惠城环保IPO上市成功,以惠城信德此次IPO拟发行2500万股,融资3.5亿计算,即使不算二级市场的资本溢价,惠城信德持股市值也将超过1.5亿。

  

申穆投资热议的新股成绩:新股首日买卖区别化买卖确实需求变革

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中国股票市场不时的新股发行变化将新股“神化”了,一些制度性的建立实践上离市场化仍然间隔较远,而这种怪象可以久远吗?一家发行市盈率近23倍的公司,在秒停加板停效应的推进下,其市盈率很快进入较高区域,然后高位震荡后,这种股票累积的风险是理想存在的,而市场对其热炒的动力来自哪里,能否为机构火上浇油,大少数中小投资者没有这个判别才能。zrD中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

目前,我国股票市场IPO推行的核准制,股票发审经过后,管理层在新股发行时采用向二级市场配售的形式,目的是鼓舞投资者临时持有股票,变相补贴持股的投资者,但是由于中小散户数量庞大,普通投资者很难买到中签新股,如 股票软件鑫东财配资 今的中签率普通都在万分之几的程度。网上申购新股的投资者为了取得新股,需求持有少量的股票市值,承当股市调整的风险,但是网下配售的投资者却不用承当任何风险,而且还不必全额缴款,可以等到中签后再付款,他们取得新股的本钱远远低于普通投资者。zrD中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

在国际股票市场上,股票上市首日买卖机制显现一些弊端,一方面首日买卖制度区别化买卖,另一方面拔苗滋长式地累积着市场风险。从国际资本市场来看,由于全体市场是t+0且无涨跌幅限制,因而新股并没有区别于其它股票买卖,其破发与生长共行,风险与时机对应。可以看出,新股首日买卖在A股市场表现的是一种区别化“特殊待遇”机制。zrD中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

历史买卖轨迹显示,前些年经过新股首日买卖制度的拉升,极端状况下呈现上百倍、上千市倍盈率,甚至自身盈余的公司不时累积,许多“三高”股票连年下跌。首日买卖制度的差别化,招致投机机构或利益机构完成炒作并损伤市场的风险累积行为不时呈现。zrD中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

公道买卖是资本市场的中心,“特殊待遇”是招致非公道泡沫的发生的源头。跟踪研讨发现,近年来简直每一只新股都是顶着规则市盈率下限发行,然后都承接着首日买卖44%的涨幅,多个板停后再次下跌。笔者以为这是中国股市风险源的一个累积形式,这种形式假如不能改动,A股市场的风险就很难在源头上遏制。zrD中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

由此可见,从买卖制度来看,一切A股 房抵配资是什么意思 (含新股)都应遵照市场分歧性准绳。这样也就能和国际资本市场股票上市遵照首日同等买卖规则相分歧。zrD中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

总体而言,在科创板放慢步伐的同时,新股首日买卖制度应从全体市场角度停止变革,管理层应对A股新股首日区别化买卖的成绩高度注重,适时作出合理调整,以回应市场各方关切。zrD中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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◆有色金属指数

上期有色金属指数下跌,指数以2915.47点开盘,下跌42.97点,跌幅为1.45%。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

◆有色金属种类

期铜7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

上海期铜价钱小幅下跌。主力5月合约,以48230元/吨开盘,下跌180元,跌幅为0.37%。当日15:00伦敦三月铜报价6325.50美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.62,低于上一买卖日7.64,上海期铜跌幅大于伦敦市场。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

全部合约成交239612手,持仓量增加11576手至605596 手。主力合约成交133948手,持仓量增加9462手至220808手。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

期铝7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

上海期铝价钱小幅下跌。主力5月合约,以13630元/吨开盘,下跌40元,跌幅为0.29%。当日15:00伦敦三月铝报价1888.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.22,高于上一买卖日7.20,上海期铝跌幅小于伦敦市场。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

全部合约成交179652手,持仓量增加4590手至711114 手。主力合约成交102086手,持仓量增加5068手至269840手。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

期锌7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

上海期锌价钱下跌。主力5月合约,以22225元/吨开盘,下跌410元,涨幅为1.88%。当日15:00伦敦三月锌报价2851.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.80,高于上一买卖日7.76,上海期锌涨幅大于伦敦市场。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

全部合约成交796258手,持仓量添加31860手至632310 手。主力合约成交564568手,持仓量添加26896手至275764手。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

期铅7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

上海期铅价钱小幅下跌。主力5月合约,以16815元/吨开盘,下跌50元,跌幅为0.30%。当日15:00伦敦三月铅报价2018.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为8.33,高于上一买卖日8.30,上海期铅跌幅小于伦敦市场。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

全部合约成交36238手,持仓量添加2516手至71712 手。主力合约成交30326手,持仓量添加2714手至43630手。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

期镍7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

上海期镍价钱小幅下跌。主力5月合约,以99740元/吨开盘,下跌260元,跌幅为0.26%。当日15:00伦敦三月镍报价12900美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.73,高于上一买卖日7.72,上海期镍跌幅小于伦敦市场。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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期锡7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

上海期锡价钱小幅下跌。主力5月合约,以146940元/吨开盘,下跌460元,跌幅为0.31%。当日15:00伦敦三月锡报价21295美元/吨,上海与伦敦的内外比值为6.90,高于上一买卖日6.87,上海期锡跌幅小于伦敦市场。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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◆贵金属钢材种类

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上海期金价钱小幅下跌。主力6月合约,以288.30元/克开盘,下跌0.95元,涨幅为0.33%。当日15:00上海现货99.95报价287.25元/克,黄金期货近月合约升水0.30元/克。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海期银价钱小幅下跌。主力6月合约,以3631元/千克开盘,下跌1元,跌幅为0.03%。当日15:00上海现货白银T+D报价3613元/千克,白银期货近月合约贴水5元/千克。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海螺纹钢价钱小幅下跌。主力5月合约,以3705元/吨开盘,下跌26元,跌幅为0.7%。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海线材价钱小幅下跌。主力5月合约,以3828元/吨开盘,下跌24元,跌幅为0.62%。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海热轧卷板价钱小幅下跌。主力5月合约,以3662元/吨开盘,下跌24元,跌幅为0.65%。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海自然橡胶价钱下跌。主力5月合约,以11510元/吨开盘,下跌145元,跌幅为1.24%。当日14:30,东京天胶基准合约价钱下跌0.92%,以182.2日元/公斤开盘,跌幅小于上海市场。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海燃料油价钱小幅下跌。主力5月合约,以2796元/吨开盘,下跌2元,跌幅为0.07%。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

全部合约成交961410手,持仓量增加2288手至381934 手。主力合约成交870934手,持仓量增加5324手至191062手。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海沥青价钱小幅下跌。主力6月合约,以3312元/吨开盘,下跌10元,跌幅为0.30%。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

全部合约成交591908手,持仓量添加7270手至939050 手。主力合约成交544706手,持仓量增加3582手至742690手。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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上海纸浆价钱小幅下跌。主力6月合约,以5320元/吨开盘,下跌6元,涨幅为0.11%。7Sm中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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